第一篇 最简单的炒股方法
道氏理论有两个重要的假设。第一个假设是：市场行为包含一切信息。第二个假设是：长期趋势不会被人为操纵。
第一个假设的潜台词是：如果影响市场价格的所有因素最终反映在市场价格（K线走势图）之中，那么专心研究K线走势图就足够了。第二个假设是坚定我们的信心，要相信我们看到的通过K线走势图反映的市场表现。

第一章〓道氏理论简介
查尔斯·道是个绝顶聪明的人。1884年，他开始构建11种重要的股票每日收盘价格的平均指数值。1897年，他开始编制铁路和工业两类上市公司的价格指数，整理当时这两类股票五年齐全的交易数据，而且那时还没有计算器，更没有电脑。他通过两类平均价格指数来研究股价规律，居然在如此短暂的时间里开创了如此有用的理论!历经百年考验后仍然无出其右。
查尔斯·道本人并没有将他的经典思想命名为道氏理论，后来由威廉姆·皮特·汉密尔顿整理和发展，编写为《股市晴雨表》。罗伯特·雷亚又在卧病在床时，将道氏理论化繁为简，采用手册形式出版了《道氏理论》。
下面我先简单介绍一下道氏理论的主要内容，读者如果需要深入领会道氏理论的核心思想，必须详细、反复阅读有关道氏理论的原著。我自己从开始接触道氏理论到可以运用该理论进行比较正确的买卖操作，也都历时六年以上。

道氏理论的假设中，有两个是最重要的。第一个假设是：市场行为包含一切信息。第二个假设是：长期趋势不会被人为操纵。
第一个假设指出，在市场中，人们每天对于他们能够获得的一切诸如经济、政治、政策、个股甚至火灾、地震、战争等灾难的信息，不断加以评估和判断，并加入自己的心理因素，全部反映到市场的买卖决策中，表现在K线走势图上。这个假设的潜台词是：如果影响市场价格的所有因素最终反映在市场价格（K线走势图）之中，那么专心研究K线走势图就足够了。第二个假设是坚定我们的信心，要相信我们看到的通过K线走势图反映的市场表现，不要让“阴谋论”影响我们的判断。
道氏理论的主要内容为：
1.股市的波动由短期趋势（日间波动）、中期趋势和长期趋势组成
道氏理论指出，股票指数的波动有三种趋势：短期趋势，持续数天至数个星期；中期趋势，持续数个星期至数个月；长期趋势，持续数个月至数年。任何时点，我们都处于这三种趋势的运动变化之中。
长期趋势最为重要，也最容易被人辨认、归类与了解。它是投资者主要的考量，对于投机者较为次要。中期与短期趋势都属于长期趋势之中，唯有明白它们在长期趋势中的位置，才可以充分了解它们，并从中获利。
中期趋势对于投资者较为次要，但却是投机者的主要考虑因素。它与长期趋势的方向可能相同，也可能相反。如果中期趋势严重背离长期趋势，则被视为是次级的折返走势或修正（correction）。次级折返走势必须谨慎评估，不可将其误认为是长期趋势的改变。
下图为1990年至2018年上证指数的长期和中期趋势。图中标出的是长期趋势，长期趋势中间的起伏就是中期趋势，最后一段的趋势是未完成的，有待观察以后的发展。

长期趋势的划分并没有确定的标准，不同的研究者可能有不同的划分方法，但我认为这并不影响道氏理论的研究成果。在上图，我得到的启示是，股市的牛熊交替是必然的。我们不必去理会牛熊来得有没有道理，不必去猜测牛有多高，熊有多长，只要集中精神，观察牛熊转换的脚印就可以。要战胜市场，不是说你要在牛市赚得比大市多，你跟得上，不掉队就可以，关键是你在熊市不亏或亏得少，你就能跑赢大市。
短期趋势最难预测，唯有交易者才会随时考虑它。投机者与投资者仅在少数情况下，才会关心短期趋势：在短期趋势中寻找适当的买进或卖出时机，以追求最大的获利，或尽可能减少损失。
道氏理论不重视一个交易日中的最低价、最高价、开盘价，而只重视收盘价。这是因为收盘价是投资人对当天股价最后评价的结果，大部分人根据这个价位做买卖的决定，因此把收盘价放在首位。以下我们对股价的分析，除了特别说明，均是使用收盘价。
2.各种指数必须相互确认
各种指数必须相互确认。指数确认是道氏理论中最重要的原则之一，说明只有绝大多数市场参与者一致认同，趋势才会形成。我目前选取的是沪深300、中小板指和创业板指三个指数。只有三种指数的相互确认，也就是呈现出相同或相近的波动时，趋势才能被确认，而单一指数的行为并不能成为趋势反转的有效信号。也就是说，只有当股价的运动方向得到了各个平均价格指数的互相确认时，才考虑它的价值。
下图是2018年4月13日沪深300、中小板、创业板和上证指数的走势，可以看出趋势并不同步，创业板处于中期上升趋势，其他几个指数处于中期下降趋势，最终创业板也没能够走出独立行情。